El modelo Stock to Flow es un indicador ampliamente utilizado en commodities, principalmente en metales preciosos, donde la escasez es un factor fundamental a tener en cuenta.
Y, desde hace algún tiempo, se viene aplicando este indicador a Bitcoin, y con una precisión bastante alta. En este artículo te vamos a explicar en qué consiste este modelo y en qué puede ayudarnos para predecir el precio futuro de Bitcoin.
¿Qué es el modelo Stock to Flow?
Podemos traducir este modelo como la ratio de existencias/flujo, que se calcula como la cantidad de un recurso mantenida en reserva, dividido por la cantidad que se produce anualmente.
Básicamente, esta ratio mide las existencias de un determinado recurso (es decir, la cantidad que hay en circulación) frente al flujo del mismo (es decir, cuánto se produce).
Como puedes ver, este indicador es fundamental en recursos escasos, pues la oferta es limitada. En este sentido, nos ayuda a abordar mejor el análisis de este tipo de activos desde el punto de vista de la ley de oferta y demanda.
Evidentemente, ceteris paribus, el valor de un activo tenderá a ser mayor cuanto más limitada sea la oferta.
¿Por qué el modelo Stock to Flow afecta a Bitcoin?
Como ya sabrás, Bitcoin es una red que tiene un límite máximo de 21 millones de monedas (bitcoins). *La mayúscula y la minúscula marcan la diferencia.
Nunca existirán más de 21 millones de bitcoins en circulación. Y actualmente hay alrededor de 18,6 millones ya minados (en circulación), como ya comentamos en este artículo.
La «producción» de bitcoins se hace a través de la minería. Por cada bloque minado, los mineros reciben una recompensa en bitcoins. Pero esta cantidad se reduce a la mitad cada 4 años aproximadamente en un proceso llamado «halving«.
Como ves, toda esta información es importantísima para el modelo Stock to Flow. Acabamos de decir que la producción de Bitcoin se reduce cada 4 años y que tiene un suministro limitado (se estima que se alcanzará en 2140).
Si sabemos que Bitcoin es un recurso escaso, costoso de producir, que actúa como reserva de valor, sabemos qué existencias hay del mismo actualmente, y cuál será el ritmo de producción, ¿por qué no usar el modelo Stock to Flow?
Eso mismo pensó un usuario de Twitter llamado Plan B, que publicó en marzo de 2019 un artículo sobre esto mismo. Y resultó ser muy, muy preciso.
¿Situación de Bitcoin según Stock to Flow?
Según este modelo, las propiedades de Bitcoin podrían convertirlo en la reserva de valor perfecta.
Además, como es lógico, existe una relación estadísticamente significativa entre el modelo Stock to Flow y el valor de mercado.
Como podemos comprobar en la gráfica que hemos puesto al principio, este modelo apunta a cifras realmente elevadas, y de momento el precio se ha ajustado con precisión a este modelo. Te dejamos de nuevo la gráfica para que la tengas más a mano.
Según este modelo, Bitcoin podría alcanzar cifras estratosféricas. Y, aunque suena a fantasía, esto podría no estar demasiado alejado de la realidad. Los fundamentales son extremadamente robustos y podrían marcar una nueva Revolución Industrial.
El primer objetivo es superar en capitalización de mercado a la plata. Pero muchos expertos auguran que podría llegar a superar al oro (dado su potencial como reserva de valor). Si lo hiciera, el precio por bitcoin rondaría los $500.000.
El «creador» del modelo Stock to Flow para Bitcoin, el usuario Plan B, va más allá. Apuesta incluso a que Bitcoin podría alcanzar en capitalización de mercado al real estate ($100 trillones americanos). Su precio, en ese caso, rondaría los $5 millones.
¿Qué respalda esta afirmación? Según Plan B, el mero hecho de su escasez, sumado evidentemente a su robusta propuesta de valor. ¿Será suficiente?
¿Variantes de este indicador?
A raíz de este indicador, han surgido otros que, si bien no tienen un fundamento teórico y se basan únicamente en datos históricos, son bastante interesantes, al menos a modo de entretenimiento.
Es el caso del «Bitcoin Rainbow Chart«, cuyas bandas de color siguen una regresión logarítmica. Esta es la situación actual de Bitcoin según este indicador, que como vemos muestra datos muy similares a los del Stock to Flow.
Conclusiones
La intención de este artículo no es, en absoluto, hacer una predicción del precio futuro de Bitcoin.
El objetivo del mismo es simplemente explicar un indicador que se ha difundido ampliamente entre la comunidad crypto.
Y, si bien, es tremendamente optimista, no es garantía de que el desarrollo futuro de Bitcoin sea este.
Ahora bien, es un indicador con unas bases teóricas muy sólidas y que se ajusta de forma excelente a la naturaleza de Bitcoin.
¿Se comportará finalmente Bitcoin de esta forma? ¡Déjanos tu opinión en los comentarios!
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