¿Por qué BETH y ETH no valen lo mismo?

BETH es una versión tokenizada del staking de ETH en Binance. Cada BETH representa 1 ETH stakeado en este exchange.

Entonces, ¿por qué nos encontramos gráficas como esta?

La respuesta corta es: porque no son el mismo activo.

Si quieres la respuesta larga y justificada, deberás esperar hasta el final del artículo.

En este artículo explicaremos qué es exactamente BETH, por qué surge, para qué sirve, dónde usarlo y, finalmente, por qué no vale lo mismo que ETH.

¿Estás listo? ¡Vamos a ello!

¿Por qué surge BETH?

Hasta ahora, Ethereum seguía un protocolo PoW (Proof of Work o Prueba de Trabajo). Sin embargo, este sistema tiene un problema importante de escalabilidad: cuando aumenta el número de transacciones en la red, ésta colapsa, haciendo que las transacciones sean lentas y las comisiones muy elevadas.

Además de ello, la demanda energética en los protocolos PoW es muy elevada (si bien lo que importa en términos medioambientales no es cuánta energía consumas, sino la fuente de donde procede la misma).

Por estas y otras razones, en 2020 Ethereum anuncia una serie de actualizaciones. Entre ellas, el ETH 2.0, mediante el cual se migra totalmente del anterior sistema a uno PoS (Proof of Stake o Prueba de Participación).

Como sabes, los sistemas PoW funcionan mediante la minería de bloques. Sin embargo, los sistemas PoS hacen lo propio mediante el staking.

¿Y qué es el staking?

Explicado de forma muy básica, consiste en mantener fondos en una wallet para respaldar la seguridad y las operaciones de una red, ganando principalmente las comisiones generadas en la misma, en proporción a tu aportación.

La explicación técnica es muchísimo más extensa y es conveniente conocerla, así que te aconsejamos leer este artículo.

Continuando con la historia, en diciembre de 2020 se lanza la Beacon Chain, una «fase 0» para la implementación de la nueva red. En esta Beacon Chain ya se puede hacer staking.

Pero existe un problema: para convertirse en nodo validador (y, por tanto, optar a las recompensas del staking) es necesario depositar 32 ETH en el contrato del ETH 2.0.

Esto es una suma considerable de dinero (a fecha de redacción de este artículo, supondría unos $64.000, algo impensable para la mayoría de personas). ¡Y eso para cada nuevo nodo que quieras crear (no se puede crear medio nodo)!

Para solucionar esto, surgen diferentes opciones. Una de ellas, proveniente de Binance, que te permite depositar cualquier cantidad de ETH en un apartado específico de su plataforma, y el exchange gestiona el staking por tí (juntar diferentes aportaciones para que puedan crearse nodos, mantenerlos operativos, etc.).

¿Qué es BETH?

Es en este momento cuando surge BETH.

Para representar este staking del 2.0 dentro del exchange, Binance crea una versión tokenizada. No de ETH, sino del ETH en staking. Es una diferencia sutil, pero importante.

Binance se compromete a que, por cada BETH existente, exista un ETH depositado en staking en su plataforma, y a que puedas intercambiarlos siempre en una ratio 1:1.

¿Para qué sirve?

BETH no sirve únicamente para que el usuario genere recompensas pasivas a lo largo del tiempo al depositar su ETH. BETH tiene mucha mayor utilidad, y eso es lo que lo hace tan interesante (quizá más que montarte tu propio nodo validador).

A continuación, te dejamos algunas de las opciones que tienes con tu BETH:

• Dentro de Binance: aquí tienes dos opciones -> utilizarlo en el Binance Launchpool (participando en la financiación de nuevos proyectos), o agregar liquidez en el Binance Liquid Swap.

• Fuera de Binance: aquí existen más opciones -> utilizarlo en alguna granja de liquidez y hacer yield farming con ella (en PancakeSwap, Autofarm, etc.), utilizarlo en yield aggregators (como Beefy), o utilizarlo en protocolos de préstamos (como Venus), haciendo lending-borrowing con este token. ¡Échale un vistazo a este artículo!

¿Por qué BETH y ETH no valen lo mismo?

La respuesta corta ya la sabes: porque no son el mismo activo.

¿Recuerdas cuando decíamos que BETH representaba el ETH en staking? Exacto. No representa a ETH; representa a ETH en staking.

Esto es una gran diferencia. Y no es la única; al contrario que ocurre cuando creas un nodo validador en la Beacon Chain, con BETH tienes mayor libertad (aunque sólo dentro de la BSC): puedes moverlo, usarlo en distintos protocolos, aportar liquidez, etc.

Eso sí, hasta que no se lance definitivamente la nueva red de Ethereum, no puedes canjear en Binance tu BETH por ETH (siempre en proporción 1:1). Lo que puedes hacer ahora mismo es acudir al mercado y vender tu BETH por ETH.

Y precisamente es el mercado quien, en su lucha de oferta y demanda, decide cuál es la relación de precios entre ETH y BETH. El mercado valora las cualidades de BETH frente a las de ETH y le asigna el precio que vemos.

Pero, ¿por qué casi siempre es por debajo del precio de ETH?

Es complicado dar una respuesta a esto, pero algunas ideas que se nos ocurren son:

1. La centralización que supone Binance en esta ecuación, al aglutinar muchos stakers y, por tanto, crear muchos nodos (pero controlados por una sola organización). Un gran poder conlleva una gran responsabilidad.
2. La restricción de libertad frente al token ETH sin stakear. No puedes mover BETH a otras redes que no sean la BSC, y eso es un limitante importante, pues muchos DEXes y plataformas en general no pertenecen a esta red.
3. La incertidumbre de si realmente Binance está respetando la relación de 1 ETH stakeado = 1 BETH (si bien esto se puede comprobar fácilmente) y si se podrá canjear en un futuro en esa proporción. También existe el riesgo de quiebra de Binance.
4. Las rentabilidades obtenidas en plataformas de otras redes por depositar tu ETH pueden ser mayores que las que obtienes en la BSC. Por tanto, muchos inversores cambian su BETH por ETH, para sacarle mayor rentabilidad. Esto hunde su precio.

Estas son sólo algunas de las posibles razones que explican la diferencia de precios.

Conclusiones

Realmente, el hecho de que BETH no valga actualmente lo mismo que ETH es irrelevante si lo que queremos es hacer staking (excepto si nos preocupa la centralización).

Binance, el exchange más grande del mundo, nos garantiza que podremos canjear nuestro BETH por ETH en proporción 1:1 cuando se haya lanzado la nueva red. Por tanto, no hay de qué preocuparse.

La pregunta que cabe hacerse a continuación es: si actualmente puede comprar BETH por menos precio que ETH, y Binance me garantiza que en un futuro podré convertirlo a ETH en una ratio 1:1, ¿por qué no comprar BETH ahora? Incluso mejor, ¿por qué no comprarlo en Margin y apalancado contra ETH?

Parece una victoria segura. Pero la respuesta te la dejamos a tí. ¡Déjanos tu opinión en los comentarios!

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